La economía mexicana enfrenta un crecimiento sin mejoras en eficiencia, impulsado únicamente por acumulación de recursos. Entre 1991 y 2024, la Productividad Total de los Factores registró una contribución negativa promedio de 0.51% anual, según cálculos de Gerardo Leyva, exdirector del Área de Investigación del INEGI. En 2024, este indicador retrocedió 0.35%, y entre 2018 y 2024 su aporte promedio fue prácticamente nulo.
El fenómeno refleja un crecimiento por "fuerza bruta", basado en más trabajadores, capital e insumos, pero sin avances en cómo se combinan estos recursos productivos. Economistas advierten que la baja productividad constituye uno de los principales problemas de México, especialmente sin acompañamiento de inversión pública y privada sostenida. La economista advertida sobre el riesgo de que el país entre en un círculo de baja inversión, baja productividad y menor capacidad de expansión.
Expertos de Banco Base describieron el entorno como una "trampa de estancamiento", caracterizada por menor inversión, caída de productividad, mayor informalidad y debilitamiento institucional. El banco señala que el crecimiento potencial de México se ha reducido a alrededor del 1.4%, lo que limita la capacidad de expansión sin generar más inflación. Rezagos en infraestructura energética y logística también limitan la producción industrial y el comercio.
La inversión pública no compensa la debilidad privada. El gasto público en inversión física se desplomó 44.9% en el primer bimestre de 2026, según el INEGI, mientras la consolidación fiscal reduce el espacio del gobierno para impulsar infraestructura. La inversión privada, por su parte, espera señales más claras sobre el entorno comercial e institucional.
El poco dinamismo económico afecta la recaudación tributaria. En el primer trimestre de 2026, marcado por contracción, los ingresos tributarios disminuyeron 0.6% a tasa anual y estuvieron 1.6% por debajo de lo proyectado. De acuerdo con Hacienda, un punto porcentual adicional de crecimiento en 2027 elevaría la recaudación en 65,700 millones de pesos, pero el efecto también opera en sentido contrario si la economía crece menos de lo previsto.